Iniciativa para la Transparencia Financiera La Iniciativa para la Transparencia Financiera es un proyecto pensado para contribuir a la democratización de la discusión de temas financieros y macroeconómicos que son de interés de un público muy amplio pero que suelen quedar confinados en ámbitos reducidos, dominados por técnicos y expertos y, con frecuencia, poco expuestos a la libre confrontación de ideas. El proyecto es dirigido por los economistas Mario Damill ) y Roberto Frenkel ), del Centro de Estudios de Estado y Sociedad (CEDES, Buenos Aires). |
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Los cambios en el FMI y la enfermedad holandesa Por Roberto Frenkel - Junio 2011 Se registran cambios importantes en las posiciones del FMI. Por ejemplo, ha cambiado su posición con relación a las medidas que deberían adoptar los países de mercado emergente (PME) frente al auge de los influjos de capital. Por ejemplo, la institución contempla ahora las intervenciones oficiales en los mercados de cambio y las regulaciones de los flujos de capital. En mi opinión, los cambios son buenos, pero incompletos. Discrepo principalmente con el tratamiento de los efectos de la enfermedad holandesa (EH). Operativamente, mi discrepancia se centra en los criterios que deben guiar las medidas para neutralizar o atenuar los influjos de capital y sus efectos. ¿Qué indicadores deben observarse para decidir las intervenciones en el mercado de cambios, las medidas fiscales, la política de tasas de interés y la aplicación de regulaciones a los influjos de capital? El FMI se focaliza principalmente en indicadores del sistema financiero y en la tendencia de la cuenta corriente y deja la evolución del tipo de cambio real (TCR) en un lugar muy subordinado, o directamente de lado. Esta orientación prioriza la reducción de los riesgos de crisis financiera y externa, pero desconsidera los riesgos de EH. ... |
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